Morning du 17 juin, Trop dangereux !

Claude serait devenu trop dangereux.
Et l’Europe va découvrir le prix de son extrême dépendance.
Plus que jamais, l’IA n’est pas seulement une révolution technologique.
C’est aussi un actif stratégique.

Par Dorian Abadie
Responsable Bourse
Meilleurtaux Placement
COMME TOUT ACTIF STRATÉGIQUE…
il est surveillé par les États, encadré par les régulateurs et potentiellement verrouillé par des décisions politiques.
Anthropic a donc dû suspendre ce week-end l’accès à ses modèles Fable 5 et Mythos 5 après une directive américaine visant les ressortissants étrangers.
Le motif officiel tient en deux mots : sécurité nationale.
Washington redoute en effet que ces modèles très puissants puissent être utilisés pour contourner des protections, identifier des failles informatiques et amplifier les cyberattaques.

UN RISQUE SOUS-ESTIMÉ
Pour le grand public, l’affaire peut sembler très technique.
Pour les marchés, elle est centrale. Depuis deux ans, la Bourse valorise l’IA comme une machine de croissance mondiale, capable de se diffuser partout, rapidement et massivement.
Cette hypothèse vient d’être fragilisée. En effet, si les modèles les plus puissants deviennent soumis à autorisation, alors leur commercialisation internationale devient moins prévisible.
Avec, à la clé, une promesse de croissance potentiellement ralentie par une décision administrative.
C’est exactement le type de risque que les marchés ont tendance à sous-estimer quand une thématique devient trop consensuelle.

VALORISATIONS EXTRÊMES
Comme toujours avec la bulle de l’IA, les chiffres donnent le vertige.
Anthropic a annoncé une levée de fonds de 65 milliards de dollars, sur une valorisation de près de 1 000 milliards de dollars.
On ne connaît pas exactement ses comptes mais on serait autour de 48 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé, pour environ 2,2 milliards de dollars de résultat opérationnel.
Autant dire que seules les perspectives de croissance soutiennent cette valorisation extrême.
D’ailleurs, à l’échelle du secteur,...
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