Morning du 20 mai, États-Unis, La bataille des taux d'intérêt

Et déterminant pour les marchés, américains et internationaux, et pour l'économie.
Alors que la Banque centrale américaine hésite sur les futures baisses des taux COURTS, les investisseurs se livrent une bataille sur les taux d'intérêt à LONG terme.
Explications.

À, É, È, Ê, Ç, Ê, Ô, Ù, Î
États-Unis
COMME VOUS LE SAVEZ
il y a deux catégories de taux d'intérêt.
Les taux d'intérêt à COURT terme.
Ils sont fixés aux États-Unis par la Banque centrale américaine, la FED.
La FED a commencé à baisser ses taux mais marque une pause en attendant de voir l'impact des droits de douane sur l'inflation.
Les taux courts américains restent élevés, au-dessus de 4%.

ET IL Y A LES TAUX LONG TERME
Déterminants.
Pour les marchés.
Pour l'économie.
Pour les entreprises.
Pour l'immobilier.
Pour les épargnants.
Le taux de référence des taux à long terme est le taux d'emprunt des États-Unis à 10 ans.
Ce taux n'est pas fixé par une Banque centrale, mais il dépend de l'offre et de la demande.

CE TAUX
dépend de :
- l'inflation actuelle et des perspectives d'inflation
- la croissance actuelle et des perspectives de croissance
- du niveau de l'endettement d'un pays
- de la confiance dans les finances d'un pays et dans sa monnaie

POUR LES ÉTATS-UNIS
les perspectives de croissance sont au ralentissement.
Les perspectives d'inflation à moyen terme sont à la baisse après un possible rebond à court terme dû aux droits de douane.
Mais, et c'est là que le bât blesse, il y a un problème sur les deux autres critères : la dette et la monnaie.

DEPUIS QUELQUES JOURS
et en particulier depuis l'abaissement de la notation de la dette américaine par Moody's, deux sujets préoccupent les investisseurs :
1. L'endettement
Les tentatives de réductions de dépenses publiques par Musk donnent peu de résultat, les droits de douane pourraient apporter moins de revenus fiscaux que prévu, cette hausse de revenus serait compensée par la baisse des revenus fiscaux liée au ralentissement de l'économie. Et le Congrès va encore se battre sur l'augmentation du plafond de la...
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