Morning du 24 avril, L'Europe à l'arrêt

Ils pointent tous dans la même direction.
Un fort ralentissement de la croissance.
Une de nos convictions fortes.
Un ralentissement qui va se transformer en stagnation.
Contrairement aux craintes de la BCE, toujours à côté de la plaque monétaire, le risque n'est pas l'inflation, mais la déflation.
L'EUROPE RALENTISSAIT
avant même la bataille des droits de douane.
Avec une Allemagne qui enchaîne les années de récession.
La France engluée dans l'immobilisme depuis la dissolution de triste mémoire de juin 2024.
Malgré la résilience des pays de l'Europe du Sud, la croissance espagnole ne pouvant compenser la décroissance des autres économies.

LA BATAILLE DES DROITS DE DOUANE
a porté le coup de grâce.
Même si l'Union européenne n'aura pas d'autre choix que de dealer avec Donald Trump, la période d'incertitude actuelle laissera des traces et l'UE subira des droits de douane, certes moins élevés que ceux d'aujourd'hui, mais des droits de douane tout de même.

RAJOUTEZ À CELA
le fait que la Chine va se tourner vers l'Europe pour déverser les millions de produits qui rentreront plus difficilement aux États-Unis, à commencer par les voitures électriques, et vous avez un tableau à court terme qui est peu réjouissant.

NOTRE CONVICTION
Le ralentissement de la croissance va se poursuivre.
La zone euro va flirter avec la récession.
Et surtout, c'est peut-être le point le plus important, nous risquons d'entrer en déflation.
Il n'y a plus que la BCE pour croire qu'il y a un risque d'inflation.
La seule bonne nouvelle est que la désinflation / déflation va entraîner une baisse des taux d'intérêt à long terme.

QU'EST-CE QUI PEUT SAUVER L'EUROPE ?
L'Europe peut rebondir.
À moyen terme.
À trois conditions:
1. Que la BCE accélère la baisse des taux, j'ai peu d'espoir
2. Que l'Allemagne, débarrassée de sa contrainte stricte de limite du déficit budgétaire, se lance dans un plan de relance massif. J'ai bon espoir.
3. Que l'Europe se lance dans un programme de réarmement massif. Financé par une dette à l'échelle européenne et garanti de fait par les pays...
Lire la suite de cet article sur le site de Monfinancier.com