Morning du 13 août, La perfection ou la chute

Celui des entreprises valant plus de 2 000 milliards de dollars.
Le développeur de l’IA Claude n’est pas encore coté en Bourse.
Mais sa valorisation rappelle jusqu’où monte, encore, la fièvre autour de l’intelligence artificielle.

Par Dorian Abadie
Responsable Bourse
Meilleurtaux Placement
UNE CROISSANCE HORS NORME
2 000 milliards donc. Deux fois plus que la dernière valorisation de 965 milliards. Et davantage que SpaceX lors de son introduction en Bourse.
Cette valorisation folle repose tout de même sur une réalité : Anthropic grandit à une vitesse exceptionnelle.
Le géant américain pourrait terminer 2026 sur un rythme de 100 à 120 milliards de dollars de revenus annualisés.
À 2 000 milliards de valorisation, les investisseurs paieraient donc environ 17 à 20 fois ce niveau de revenus (on ne parle pas de bénéfices !).
C’est très cher, même pour une entreprise avec une croissance aussi forte.

LE FUTUR EST DÉJÀ DANS LE PRIX
À ce niveau de valorisation, les investisseurs ne paient plus seulement la croissance actuelle. Ils paient déjà une trajectoire presque parfaite.
Pas le droit à l’erreur donc !
Anthropic devra continuer à gagner des clients, préserver son avance technologique et supporter des dépenses colossales en puissance informatique.
Le moindre ralentissement pourrait coûter très cher en Bourse…

UN AVERTISSEMENT
SpaceX vient d’en donner un avant-goût.
Introduit en juin à une valorisation record de 1 770 milliards de dollars, le titre avait bondi de près de 20% dès sa première séance.
Un mois plus tard, il repassait sous son prix d’introduction, avant de rebondir à nouveau.
C’est une leçon pour Anthropic : même une demande énorme ne protège pas une action lorsque les attentes sont gigantesques.

LE GRAND TEST DE L’IA
L’arrivée d’Anthropic en Bourse, potentiellement en octobre, sera donc bien plus qu’une simple introduction.
Elle soumettra surtout sa valorisation au verdict quotidien de la Bourse.
Clairement, ce sera l’un des tests majeurs pour la bulle de l’IA dans les mois à venir.
Mais le plus grand risque n’est peut-être pas boursier.

LE...
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